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制造业上市公司财务风险评估实证研究

作者:小编 2019-01-30 17:33阅读:

制造业上市公司财务风险评估实证研究
作者:Bufu Yang
【概述】我们对制造业上市公司的财务风险评估进行调查。
选择二十五家ST公司和50家公司作为与普通财务报表一致的研究样本。
通过引入供应链综合指标来改善公司的财务风险评估指标体系,主要选择指标的数据是KS检验判断是否是这样。正态分布后,我们使用T检验和非参数检验来确定指数。
使用所选择的指数进行主成分分析,并确定相应的主成分以构建逻辑模型。
模型判断结果与实际结果基本一致,对公司财务风险评估的准确性为94。
1%,该模型具有良好的歧视能力,可为评估公司财务风险提供参考。
【关键词】简介加速物流模型制作公司财务风险评估[的中国图书馆分类法]F275[文献识别码]A[文章编号]1004-5937(2016)14-0018-05一,世界经济一体化进程经济环境全球经济对中国经济形势产生严重影响。
2008年全球金融危机爆发时,中国正常的经济秩序和实体经济的发展也受到了不利影响。
外部和内部环境的不确定性使公司面临各种风险,包括财务和非财务风险。
但是,无论风险如何,其最终表达形式都是财务风险。因此,有效评估财务风险有利于公司的健康发展。
与此同时,随着社会的不断发展,供应链之间的竞争逐渐成为市场的核心,因为当今纯粹的公司间竞争未能满足市场经济的需求。。市场竞争力
制造业是中国经济发展的支柱,供应链管理相对严格。
如果你想运行的生产企业的财务风险评估,而不是精度高,不仅影响公司的发展,有效地流向资源公司没有发展的可能性,防止发展的市场它也变成了。中国首都
随着供应链整合和管理的不断加强,越来越多的企业将从供应链的角度全面评估企业财务风险,提高财务风险评估水平。
2.文献综述公司,其中涉及一些在经营过程中的风险,这些风险最终将出现在金融风险形式。
财务风险对公司的经营和发展产生重大影响,最能充分反映公司的发展状况。只有正确认识和理解财务风险可能对公司的持续发展有用。
自金融危机爆发以来,金融风险已引起多个国家学者的关注。
随着各国学者研究金融风险,越来越多的学者更加关注金融风险评估,量化风险,更有效地预防和管理金融危机我会的。
Fitzpatrick(1932)[1]首次提出如何通过研究19家公司的财务数据来评估单变量模型。
Altman(1968)[2]使用制造公司的相关数据选择22个指标,最终获得5个财务指标构建第一个多变量模型,即Z得分模型我做到了。奥尔森(1980)[3]采用首次多元回归模型的逻辑模型中,310家公司作为样本(105家企业有财务风险,205家公司与非财务风险),金融风险评估调查我走了y总结破产期间的样本分布情况。公司的财务风险评估模型由细分点等搜索决定。
大卫·韦斯特(2000)[4],比较神经网络模型和多变量模型,比较公司的财务风险评估的准确性时,Logistic模型是为下一个评估准确率最高我发现了。这很危险。
在国外学者研究的基础上,国家学者不断完善模型。其中,赵昆和赵吁夕(2012)[5]用主成分分析,帮助企业正常的财务状况和制造业金融风险,金融风险的最终地位的公司进行比较确定了。
杜运超和蓣风车(2013)[6],同年,在非ST公司32家公司以及ST的8家公司在房地产行业的规模进行了调查。物流模型建立了三个变量,指标选择,最后以当前利率,准确率可以达到95%,可以有效地评估房地产公司的财务风险。
余维扬和闵敏等[7-10]也研究了金融风险的评估和应用。
通过对国内外相关文献的编纂和编辑,我们发现当前的研究主要集中在金融风险的概念,特征,风险评估指标和风险评估模型上。
金融风险的学术研究主要集中在识别金融风险,警告和金融危机管理,很少有学者评估企业财务风险。
通过对现有文献建立金融风险的指标体系有缺陷,影响指数是不是整数,非财务因素考虑较少,而同样的问题,以确定指标的权重因素因为这是不可能的。更广泛,更具体地评估公司的财务风险。
III。建立金融风险评估指标体系现代金融管理理论认为公司的财务状况主要受金融因素和非金融因素的影响。
应用于国内外理财业务,根据金融风险评价指标体系与生产公司的风险特征组合上,这个文件是融资活动,并提出了活动的三个方面的财务影响因素。投资和管理活动公司的融资风险尤其是偿付能力风险,偿付能力主要包括短期偿债能力和长期偿债能力。
投资风险主要通过盈利能力,增长潜力和资本回收风险来衡量,盈利能力主要体现在净收入,资产总投资,研发投入等指标上。投资者异质性
增长动力主要包括营业收入,固定资产增长率等。同时,公司投资风险的质量决定了公司投资风险的质量。
在我们的业务过程中,我们受到流动资产,应收账款和总资产的周转率的影响。因此,在评估操作风险时,我们主要使用存货周转率,流动资产周转率和应收账款周转率等指标。
在日常商业流程中,非财务指标也会影响公司的财务风险,主要是公司治理,供应链管理和其他因素。
其中,公司治理指标主要包括资本结构,董事会构成,高级管理人员薪酬和利益相关者政府。除了公司治理指标外,制造商还处于供应链环境中,因此制造商处于供应链环境中。在构建供应链环境指标体系时,主要分为公司供应商和供应商的相关指标。
在考虑其他非融资活动产生的风险时,主要包括会计师事务所质量,变更,审计意见和审计费用等相关指标。
具体指标见表1。
IV。编辑实证研究数据(I)在选择指标时,本文件主要使用制造业中列出的公司的数据。根据中国证券监督管理委员会的行业分类标准,选择2012年至2014年制造企业的数据作为研究对象,包括行业细分。
除2013年以后上市的公司外,金融和非金融数据不完整,同时存在AB股票,最终收购了75家有实体数据的公司。
通过风和Guotaian数据库,以获取财务指标和一些非财务指标要求的搜索方法的年度报告被计算关联方供应链的价值来计算我会的。
在本文件中,我们选择ST和ST作为2015年的财务风险样本,并选择一个类似的行业和一个总资产为普通金融公司样本的公司。
其中,ST和* ST是基于2003年上海和深圳的股票市场,我们处理可能存在丧失抵押品赎回权风险的股票,财务状况异常。* ST是由于财务异常,不包括因其他原因对待的公司。
根据上述分类标准,该调查样本有25家财务风险公司和50家财务正常的公司。
为了构建逻辑模型,我们将样本分为两组:预测和测试。
其中,预测组包括15家不同寻常的金融公司和30家财务正常的公司。检查组包括10家不同寻常的金融公司和20家财务状况良好的公司。
(II),以确保主成分分析金融风险评估模型是更有效的,选择的指标必须能够对公司的有效区域划分,以财务状况和财务异常。
因此,在构建模型之前,您需要测试度量以确定重要性。
在显着性检验中,指标分为两类。一个与正态分布匹配,并且使用独立的T检验来证明一般意义。另一个不是正常分布。在这种情况下,使用非参数人测试。
通过选择,得出正常企业与异常企业之间存在显着差异的指标,但由于选定的指标仍具有多重共线性,许多指标无法正常构建逻辑模型。我想。使相应的财务指标更容易和更完整的指标如下。主成分分析。
首先,索引具有减小的尺寸,小共线性重组具有多重共线性以获得与索引的索引,然后再给用SPSS组分的分数系数的总色散和矩阵。。
表2显示了解释的总方差。
根据表2,前九个组分的累积值为70。
760%,因为超过70%,F1,F2,F3,F4,F5,F6,F7,F8,F9并命名,我们这九个主要成分的最终选择是关于金融风险的表现获得是的。表3显示了检查过程中的重量。
根据表3的组成分数系数表的矩阵中的系数,可以获得F 1至F 9的主要分量。(三)逻辑模型分析在研究过程中,我们首先分析模型的显着性。在本文中,逻辑模型系数的重要性由综合测试分析确定。
为了获得使用沃尔德前进方法的模型的系数的一个完整的测试,通过六个步骤最终得到的完整的测试模型系数的结果,Sig的值是零。
000,这表示显着性水平0。
05,模型非常有效。这表明可以继续下一步的回归分析。
作为逻辑回归的结果,Cox&SnellR的值和NagelerkeR的平方值为0。
590和0。
819,根据测试标准,因此该模型被认为处于良好的身体状况。
在分析Hosmer测试和Lemeshow测试时,判断模型是否合适。
该方法最初根据预测概率将样本数据分为10组,然后根据不同的观察和预期频率构建卡方统计量,并根据下一个自由度计算卡方。P的计算值为0。
584,大于显着性水平?
Taku = 0
05,由于无法拒绝零假设,模型在可接受的水平上显示足够的近似数据。在使用逐步回归来执行六步操作之后,最终确定可能存在于模型中的变量是F1,F2,F4,F6,F7,F9和常数。
特定模型的回归结果如表4所示。
从结果中,您最终可以获得逻辑模型的表示,如下所示。本文档使用公司数据建立财务风险评估模型。在评估财务报表时,首先确定标准阈值P *并替换模型中的公司指数数据。如果P> P *表示情况,则表示公司财务风险的P值你明白了P公司的财务状况可能存在危险。